14.86 % pour le fonds BDL Rempart en 2022. Pourquoi et Comment ?

BDL Rempart est un fonds dit de performance absolue.

Qu’est-ce qu’un fonds de performance absolue ?

C’est un type de fonds d'investissement qui vise à générer des rendements positifs indépendamment de la performance des marchés boursiers.

Il existe différentes catégories de fonds de performance absolue sur lesquelles je reviendrais dans mes prochains articles.

BDL Rempart a une stratégie de gestion active Long/Short et ne cherche pas à suivre ou répliquer la performance d'un indice de marché.

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Qu’est-ce qu’une stratégie Long/Short ?

🔑 La stratégie Long Short consiste à acheter des entreprises jugées sous-valorisées (poche acheteuse) et vendre des entreprises estimées survalorisées (poche vendeuse).

La poche acheteuse mise sur la hausse du cours de Bourse des entreprises sous-valorisées par rapport à leur qualité. À l’inverse, la poche vendeuse anticipe la baisse du cours des entreprises survalorisées.

C’est donc la combinaison des positions acheteuses (long) et des positions de ventes à découvert (short) qui va permettre de profiter de l'écart de valorisation entre les entreprises sous-valorisées et survalorisées pour créer ainsi la performance du fonds.

Cette stratégie a été particulièrement adaptée au contexte de rationalisation des valorisations, comme celui que nous avons connu en 2022.

🔑 Exemple :
Un gestionnaire de fonds croit que l'action Total est surévaluée, donc il prend une position courte (=vente).
En même temps, il croit que l’action ExxonMobil est sous-évaluée, donc il prend une position longue (achat) sur cette action.

Si l'action Total sur laquelle il a pris une position courte baisse en valeur comme prévu et que ExxonMobil sur laquelle il a pris une position longue augmente en valeur comme prévu, le gestionnaire de fonds réalise un profit.

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Un fonds très bien positionné dans sa catégorie :

Données comparatives des performances du fonds BDL Rempart par rapport à sa catégorie. (Catégorie Performance absolue euro Long/Short biais positif)

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Quelles perspectives pour le fonds en 2023 ?

L’année 2022 a été boursièrement violente en cause la remontée rapide des taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation. La conséquence immédiate a été d’entraîner à la baisse le prix de tous les actifs presque sans exception.

L’année 2023 présente encore de nombreuses incertitudes : guerre en
Ukraine, inflation encore élevée, hausse des taux… même après la hausse des marchés de ce dernier mois.

De l’avis des gérants, 2023 devrait être l’année du réajustement des prévisions bénéficiaires des entreprises.

Le monde de taux bas étant terminé, périodes où les valorisations d’entreprises augmentaient sans limite appartient désormais au passé.

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C’est un retour à une analyse plus fondamentale, spécialité de BDL Capital avec la recherche de sociétés ayant un bon modèle économique, des revenus récurrents, une croissance rentable, une qualité de management et peu ou pas de dettes.

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Les thématiques d’investissement seront en particulier celles :

• des infrastructures : Vinci ,Eiffage ;
• des financières : Allianz, Bnp,Generali ;
• de l’énergie : Total, Glencore, Engie pour la partie la partie acheteuse.

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En conclusion : Pourquoi investir dans ce type de stratégie ?

Elle offre une diversification de risques et peut générer des rendements positifs même en cas de chute des marchés. Elle peut donc à ce titre composer une des briques de fonds de portefeuille.

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Compte tenu de ses bonnes performances sur le long terme, le fonds
BDL Rempart fait partie de notre sélection dans cette catégorie d’investissement et fait l’objet d’un suivi par nos outils de recherche.

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NB : Il est important de noter cependant que cette stratégie comporte des risques et qu'il est crucial de bien comprendre les risques associés à une stratégie Long/Short avant d'investir. En effet elle ne permet pas d’exclure des pertes à un instant T.

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