Comprendre les obligations

𝗤𝘂'𝗲𝘀𝘁-𝗰𝗲 𝗾𝘂'𝘂𝗻𝗲 𝗢𝗯𝗹𝗶𝗴𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻 ?
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Une obligation représente une dette prise par une entreprise, une collectivité locale ou un gouvernement.

Sur le marché, vous trouverez des obligations avec des rendements allant de 0% à 20%.

📌 Plus l'entité emprunteuse est perçue comme risquée, plus le taux d'intérêt appliqué à sa dette sera élevé.

Chaque obligation est définie par :

• Son émetteur
• Sa date d'émission
• Sa durée de vie
• Son taux d'intérêt

Une obligation est d’abord emise à une valeur de 100 sur un marché primaire, elle peut ensuite, être échangée sur le marché secondaire

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𝗭𝗼𝗼𝗺 𝘀𝘂𝗿 𝗹𝗲 𝗠𝗮𝗿𝗰𝗵𝗲 𝗦𝗲𝗰𝗼𝗻𝗱𝗮𝗶𝗿𝗲

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Sa valorisation sur le marché secondaire va être conditionnée selon :

• La santé financière de l'entité emprunteuse
• et l’evolution des marché de taux.

➕ 𝙋𝙧𝙚𝙣𝙤𝙣𝙨 𝙪𝙣 𝙚𝙭𝙚𝙢𝙥𝙡𝙚 :

Imaginons que vous avez acheté une obligation à 100€ offrant un rendement de 5%, avec une échéance dans 2 ans.

> Situation initiale : Vous détenez une obligation qui vous rapportera 5€ par an (soit 5% de 100€).

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𝗦𝘂𝗽𝗽𝗼𝘀𝗼𝗻𝘀 𝗺𝗮𝗶𝗻𝘁𝗲𝗻𝗮𝗻𝘁 𝗾𝘂’𝗶𝗹 𝘆 𝗮𝗶 𝘂𝗻𝗲 𝗵𝗮𝘂𝘀𝘀𝗲 𝗱𝗲𝘀 𝘁𝗮𝘂𝘅

> La société émettrice, réagissant à cette hausse, émet de nouvelles obligations, mais cette fois avec un rendement de 7%.

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> Conséquence pour votre obligation : Votre obligation à 5% devient moins attrayante comparée aux nouvelles obligations à 7%.

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Pour que votre obligation reste compétitive, sa valeur de marché doit s'ajuster.

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Ainsi, pour que le rendement de votre obligation (5%) soit équivalent, en terme d’attractivité, à celui des nouvelles obligations à 7%, sa valeur de marché diminue.

Dans cet exemple, elle passe de 100€ à environ 96,38€.À 96,38€, le rendement de 5€ par an représente désormais un rendement de 7% (5€ de rendement sur 96,38€ = 7%).

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Cela permet à votre obligation de rester compétitive face aux nouvelles obligations offrant un rendement de 7%.

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Nous avons ici évoqué un contexte de hausse des taux, mais l’inverse est vrai ! Quand les taux baisse, la valeur de votre obligation est également ajustée.

Après avoir souffert des taux négatifs ces dernières années, les obligations retrouvent tout leur intérêt avec la remontée des taux.

Ils existent plusieurs façons d'en profiter.

Pour en savoir plus, contactez-nous