M Equilibre 6
Nous apprécions :
- Le niveau de rémunération de 6% par an
- La protection totale du capital quel que soit le niveau du sous-jacent
Nous n'apprécions pas :
- La durée très longue du produit (12 ans).
- Le niveau de la barrière de détachement du coupon (0.20% au-dessus du niveau de référence à déterminer le 5 mai 2025.
FR001400TTS1
La réalisation du coupon de 6 % semble incertaine au regard du niveau actuel du CMS 10 ans. Au moment du départ, celui-ci sera seulement 0,20 % en-dessous de la barrière, un écart relativement faible compte tenu de la volatilité des taux observée ces derniers mois.
Dans ce contexte, le risque de non-versement du coupon est significatif, d’autant plus que le CMS 10 ans reste soumis aux tensions sur les taux souverains et à l’évolution des politiques monétaires. À ce niveau de risque, un rendement de 6 % apparaît peu attractif, car il ne rémunère pas suffisamment l’incertitude sur la réalisation du gain.
À l'échéance et en l’absence de remboursement anticipé automatique préalable, un remboursement du capital initial, quelle que soit l'évolution du taux EUR CMS 10 ans à la date de constatation finale, dès lors que l'investisseur n'a pas revendu le produit avant la date d'échéance.
Un mécanisme de remboursement anticipé activable automatiquement à l’issue des années 1 à 11, si, à l’une des dates de constatation annuelle, le taux EUR CMS 10 ans est inférieur ou égal au niveau de référence diminué de -0.40%.
Un objectif de coupon conditionnel annuel de 6%, si à la date de constatation annuelle, le taux EUR CMS 10 ans est inférieur ou égal au niveau de référence majoré de 0.20%.
Si à une date de constatation annuelle, en cours de vie ou à échéance, le taux EUR CMS 10 ans est strictement supérieur au niveau de référence majoré de 0.20%., l’investisseur ne recevra pas le coupon conditionnel au titre de l'année observée.
Ce produit structuré offre donc un potentiel de rendement élevé en cas de baisse du taux EUR CMS 10 ans.
Sous-jacent
Nom du sous-jacent :
Taux EUR CMS 10 ans
Le taux CMS (Constant Maturity Swap ou en français, swap de maturité constante) est un taux de référence des marchés financiers utilisé pour des opérations d’échange de taux fixe contre taux variable (appelées swap de taux d’intérêts) pour une durée déterminée et constante dans le temps.
Par exemple, le taux EUR CMS 10 ans représente le taux de référence pour les opérations d’échange de taux fixe contre taux variable en Euro pour une durée exacte de 10 ans.
Plus de détail sur le sous-jacent :
Notation de l'Observatoire
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Questions Fréquentes sur les produits structurés
Nos réponses à vos questions les plus fréquentes sur les produits structurés.
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Qu'est-ce que le Taux EUR CMS 10 ans ?
Le taux CMS (Constant Maturity Swap) EUR 10 ans est un taux de référence qui représente la moyenne des taux d'intérêt des swaps de maturité constante sur une période de 10 ans en euros. Ce taux est souvent utilisé dans les produits structurés et les instruments financiers pour déterminer les paiements d'intérêts ou évaluer la performance de différents produits financiers au fil du temps. Le CMS est calculé à partir des courbes de taux des swaps et offre un aperçu des attentes du marché en matière de taux d'intérêt futurs, fournissant ainsi une base pour diverses stratégies d'investissement et de couverture. Sa stabilité et sa prévisibilité le rendent particulièrement utile pour les investisseurs et les gestionnaires de patrimoine qui cherchent à se prémunir contre les fluctuations des taux d'intérêt à long terme.
Qu'est-ce qu'un produit structuré indexé sur taux d'intérêt ?
Un produit structuré indexé sur les taux d'intérêt est un type d'investissement financier dont la performance est liée à l'évolution des taux d'intérêt. Ces produits peuvent être structurés de différentes manières, mais ils impliquent généralement l'utilisation de dérivés pour lier le rendement du produit à des indices de taux d'intérêt spécifiques, comme le taux Euribor ou le taux de la Réserve Fédérale. Les investisseurs utilisent souvent ces produits pour spéculer sur les mouvements des taux d'intérêt ou pour se couvrir contre les fluctuations de ces taux.
En quoi les produits structurés diffèrent-ils des investissements traditionnels ?
Les produits structurés se distinguent des investissements traditionnels par leur complexité et leur personnalisation. Ils sont souvent conçus pour offrir des profils de rendement/risque spécifiques qui ne sont pas disponibles via des investissements standard. Par exemple, ils peuvent offrir une protection partielle du capital, des rendements potentiels liés à des indices exotiques, ou des structures de paiement uniques. Cela dit, leur complexité peut les rendre moins transparents et plus difficiles à comprendre pour les investisseurs moyens.
Qu'est-ce que la barrière de protection du capital dans les produits structurés ?
La barrière de protection du capital est un seuil qui détermine jusqu'à quel point la valeur du sous-jacent peut baisser sans que l'investisseur ne subisse une perte en capital. Si la valeur du sous-jacent reste au-dessus de cette barrière à l'échéance, l'investisseur récupère au moins son capital initial. En dessous de ce seuil, le capital est à risque.